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国内镍处于去库存阶段 镍价后期将震荡上行

    印尼原矿禁止出口是我国原生镍产量下降的主要原因。据我国海关数据显示,2013年我国红土镍矿进口量为7067万吨,其中印尼4111万吨,占比58%。但是国际镍业研究组织(INSG)的数据显示,2013年印尼出口至我国的镍矿量为5860万吨,菲律宾出口至我国的镍矿为3681万吨。因此,我国海关统计的数据可能比实际数量要少一些,这对我国实际镍库存的判断造成一定影响。据了解,今年1~6月,我国合计从印尼进口镍矿1050万吨,同比下降47%;从菲律宾进口镍矿1229万吨,同比增加12.3%。其中,中高镍矿的占比已从2013年的40%提高到60%。可以看出,我国进口镍矿的重心已逐步向菲律宾转移。值得注意的是,在我国产量下降的同时,我国企业计划在印尼投资建设镍铁厂,据初步了解,目前已有21个项目,产能大概有26.3万吨,可以看出,我国下降的产量将逐渐向印尼转移。

  

    2014年以来,我国镍产品进入去库存阶段。据统计,2013年,我国净增量库存7万吨,而国内累计镍库存量大约为20万吨镍金属量左右。但在2014年一季度前期,由于企业惜售,电解镍和镍铁库存仍出现增加,而至2014年3月中旬后,电解镍库存开始快速下降。预计2014年国内库存下降6万吨,到年底的库存为15万吨。整个去库存的现象在镍价上也得到体现,主要由于当前镍价涨幅相比市场预期较慢,国内镍铁企业囤货压力较大,出货较为积极。与此同时,今年二季度LME库存明显增加,主要由于一季度中国与外盘价格倒挂,进口镍难以进入中国地区,而在6月份中国融资业务受到青岛港事件影响,外资银行纷纷加强审核,保税区库存回流LME。空头交仓导致LME库存6月底达到了30.5万吨,比2014年一季度末增加2万吨。因此,综合以上原因,我国去库存时间较预期将拉长。

    在价格方面,2014年上半年,LME镍3个月期货均价为16581美元/吨,同比上涨2.3%。6月底LME镍库存为305790吨,比2014年一季度末库存增加11.8万吨。印尼禁止原矿出口对市场的影响是长远的,但前期炒作的透支,导致镍价大幅波动,镍价一度跌破18000美元/吨。目前,镍市场处于基本面相对平静的消息真空期,市场正在寻找仅靠菲律宾镍矿供应的新的平衡点。考虑到7、8月份是欧美的夏休季节,加上在10月份雨季前菲律宾镍矿出口量还会维持在相对较高水平。与此同时,成本仍是决定我国镍价的主要原因,从历史数据可以看出,含镍生铁的成本价格的波动与相应时期的镍价波动基本吻合。因此预计镍价将在18500美元一线持稳;同时,考虑到全球市场看多的观点空前一致,因此也不排除镍价短期内突破20000美元的可能。因此,综合分析,预计后期金属镍将由于供应缺口预期推动价格震荡上行。

 

 

 

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点击次数:  更新时间:2014-09-17 09:52:42  【打印此页】  【关闭

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